L'Euro

Le Figaro 22/06/2011

Gérard Lafay, Jacques Sapir et Philippe Villin, respectivement professeur émérite à l'université de Paris Panthéon-Assas, directeur d'études à l'EHESS-Paris et président de Philippe Villin Conseil, les auteurs considèrent que la monnaie unique n'a plus d'avenir.

L' euro est en crise profonde. Un ou plusieurs pays vont faire défaut. Ceci ne nous étonne pas, et nous l'avions annoncé dès qu'il a été question de le créer. En effet, les pays de la zone euro ne constituent nullement une zone monétaire optimale. Les divergences affectant tant les taux de croissance, les rythmes d'inflation, la productivité du travail étaient trop importantes pour pouvoir s'accommoder d'une monnaie unique, sans intégration politique et fiscale, donc sans l'union de transferts honnie par les Allemands. Loin de provoquer la convergence espérée, la mise en place de l'euro a, au contraire, accentué le phénomène de divergence. En l'absence d'une possibilité de dévaluation, la correction des disparités sur la seule base de plans d'ajustements a condamné les pays déficitaires à une déflation impossible. Enfin, la gestion de l'euro selon Maastricht s'est traduite par sa surévaluation chronique.